吴旭:三种国际大空头一直致力于做空中国

华尔街有句名言:“牛市能赚钱,熊市也能赚钱,只有猪才会被宰。”投资者时而乐观,时而悲观,这是很自然的。对于一个机智而警觉的投资者来说,
更多精彩尽在这里,详情点击:http://osakahousevancouver.com/,凯尔-泰勒无论看空还是看多,如果能够熟练而有纪律地把握好入市点和退出点,他或她都将成为大赢家。

然而,一个特殊的投资者群体,似乎引发了最大的争议:他们在市场上涨时获得了最多的嘲笑,也在市场下跌时承受了最多的诋毁。他们就是所谓的“做空者”——这类投资者对某些市场、证券或股票,坚定如一地持有负面看法,他们押注市场将会下跌,而且会跌得很惨。如果做空者建立了一个巨大的空头头寸,并利用各种杠杆来最大化地发挥它们的打击能力,他们就会成为所谓的“大空头”。

在过去十几年的时间里,在国际金融市场上有三种大空头一直在做空中国:或是通过做空在纽约证交所、纳斯达克上市的中国概念股,或是做空在香港交易所上市的红筹股,或是直接做空人民币、港币。他们当中,有些人取得了巨大的成功,也有些人为此失去了大量的财富,但他们都坚定地认为,自己是正确的,终将会被市场的表现所验证。

巴斯在30多岁的时候就成为了投资界的传奇人物。作为一个敏锐的投资者,巴斯在2006年注意到,当时的住房抵押贷款支持证券(BMBS)极不稳定和不可持续,于是开始为他的特别基金积累巨额空头头寸,押注房地产泡沫将破裂、所有次级抵押贷款会产生违约。

2007年和2008年的金融危机和抵押贷款危机,让巴斯获得了令人瞠目的40亿美元利润和国际声誉。他的卖空交易被《金融月刊》(Finance Monthly)评选为最伟大的三笔证券交易之一,他的个人故事也被改编成好莱坞大片《大空头》。

从2015年7月开始,巴斯根据自己的理论和主张,多年来一直做空人民币,认为中国的银行体系最终会因为巨额债务而崩溃。年复一年,巴斯坚持不懈地用他的旗舰账户做空人民币。2017年,大盘和标普指数飙升19%,巴斯的基金却遭受了最高达19%的损失。

等到2019年5月,中美贸易战进入了要么全面突破要么全面崩溃的关键时刻,巴斯这才终于认输;他在接受彭博社采访时公开承认,他已抛售了所有人民币空头头寸。虽然他承认不该做空人民币,但并不认为自己在这场战斗中完完全全地输掉了。

2010年,卡森·布洛克(Carson Block)这位年轻的企业家兼投资者,在上海创立了自己的研究型投资公司,他用一句中国成语来命名公司——“浑水”(Muddy Waters,“浑水摸鱼”,意思是在浑水里很容易抓鱼)。

第二年,公司迁往旧金山后,浑水研究公司利用公开可获的信息,来调查一些在美国和加拿大上市的中国公司的会计问题和金融欺诈。在不到两年的时间里,浑水最初的5个目标公司中,有4个被监管机构从股市摘牌。

浑水公司最著名的一起曝光,是揭露了中国木材公司嘉汉林业的欺诈行为。嘉汉林业是一家在加拿大上市的公司,该公司当时估值为50亿美元。调查报告曝光后,该公司股票下跌74%,最终于2012年3月申请破产保护。两年后,嘉汉林业的三名高管被加拿大当局指控犯有刑事欺诈罪。

2018年6月,卡森·布洛克将中国课后培训机构学而思的做法与美国安然(Enron)的金融欺诈行为进行了比较。浑水公司在报告中称,学而思将过去两个财年的净利润高估了近一半。在报告公布的当天,凯尔-泰勒学而思在美国上市的股票就下跌超过15%。

最近,浑水将矛头对准了安踏体育用品有限公司,这是一家在香港上市的运动服装品牌公司,总部在中国。浑水以其标志性的讽刺和直率,给这份调查报告起了一个引人注目的标题——《酒杯里的粪便》(Turds in the Punchbowl)。布洛克说:“这些人根本不按规则行事。”返回搜狐,查看更多

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